102亿!LED照明行业“百亿俱乐部”再添一将

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发表时间:2024-04-17 08:44

进入4月,又到了2023年度业绩放榜的密集期,从2022年度营收和2023年前三季度营收表现来看,2023年度营收破百亿元的企业将有所增加。


除了东方日升、东山精密、一汽富维、兆驰股份、木林森、公牛集团和三安光电,这7家企业在2023年前三季度营收已超过百亿元大关外,华天科技、创维数字、福日电子、星宇股份2023年前三季度营收均超70亿元,此前被市场看好有望破百亿元大关。


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首次跻身!突破百亿大关!


3月28日,常州星宇车灯股份有限公司(股票代码:601799.SH)披露年度报告,并带来好消息:公司2023年全年实现营业收入102.48亿元,同比增长24.25%;实现归属于上市公司股东的净利润11.02亿元,同比增长17.07%;实现扣非后归母净利润10.45亿元,同比增长28.14%。

这意味着2023年度再有一家LED照明企业进入“百亿元俱乐部”,这也是星宇股份上市13年来,首次营收突破百亿元。


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从其2023年四个季度的表现来看,第三、四季度的净利润占比全年的60%,第四季度的冲刺更是让其冲上百亿元宝座的关键,Q4实现营收30.12亿元,同比增加31.87%,环比增加7.10%;归母净利润3.21亿元,同比增加70.97%,环比增加1.77%。

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常州星宇车灯股份有限公司(以下简称“星宇股份”或“公司”)创立于1993年,2007年10月整体变更为股份有限公司,2011年2月在上海证券交易所成功上市。

从其上市后的业绩表现来看,星宇股份年度营业总收入连年提升,从2011年上市的10.98亿到2023年的102.5亿,增长了8.34倍;其仅用6年时间,从2018年的50.7亿元跃升至2023年的102.5亿元,成长性良好。而其营业总收入同比增长最高值出现在2016年,为35.64%;其次则是2023年,营业总收入同比增长达24.25%。

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从上表近六年的业绩数据看,星宇股份营业收入稳步增长,虽然2021年净利润出现小幅下降态势,但此后逐步恢复表现不错。尤其是这一时期,恰逢汽车行业景气度下行以及叠加疫情冲击,整体市场发展疲软,但星宇股份仍能扭转局面,实现营收、净利重回增长轨道,整体来看经营业绩表现尚佳。

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再从公司近六年来毛利率和净利率来看,2006-2020年公司毛利润不断增长,2021年以后毛利率出现下滑,但维持在20%左右。一般情况下,毛利率与行业周期、上下游的议价能力相关。


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“车灯类”营收贡献较大
赚钱能力强劲

2023年公司主营业务收入占比来看,“车灯类”营收贡献较大,占比99.46%控制器和三角警告牌则分别占比0.36%0.18%

值得关注的是,本期星宇股份的毛利率同比上年减少,其中分行业汽车零部件毛利率为21.78%,同比减少0.5%,而分产品来看车灯毛利率也出现了下滑,减少0.56%;而三角警告牌和控制器的毛利率则同比增长,但这两大板块产品占总营收的比重较少,并未对整体毛利率带来积极影响。

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对此,星宇股份在年报中也表示,随着汽车行业市场竞争日益激烈,整车制造商面临较大的成本竞争压力。公司作为汽车零部件制造商将面临整车制造商压力的传递,可能导致业务毛利率呈下降趋势。如果未来公司不能通过规模效应保证毛利率的提高或稳定,或通过增加高端产品占比提升整体毛利率,将面临毛利率下滑风险。

而净利率主要受到公司期间费用、所得税税率等因素的影响,自2015年开始,公司的销售净利率保持在10%以上,但与2021年相比还是出现了连续下滑。

究其原因,主要是2021年在原材料价格上涨、费用投入增加的情况下,星宇股份出现了增收不增利的情况。但在疫情管控全面后的2023年,公司业绩明显好转。当然,更高的毛利率和净利率,意味着公司的费用空间更大,有更多的钱去研发。后期,公司仍需在这方面下功夫。

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从另一数据中也可看出公司赚钱能力强劲,近六年来净资产收益率,2021年前都维持在11%以上,六年平均为15.38%,整体上赚钱能力还是很强的。

对于股民而言,上市公司不仅要会赚钱,更要舍得分钱。星宇股份上市以来累计现金分红13次,累计现金分红金额为288401.95万元。募资与派现总额比为0.97,分红略大于募资。公司自上市以来每年都有现金分红,且金额越来越大,近五年现金分红金额平均为10.98元/10股,现金分红能力比较强,持续性也比较好。

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星宇股份2023年年度利润预计分配方案为向全体股东每10股派发现金红利12元(含税),与2022年实施的年度利润分配方案,向全体股东每10股派发现金红利11元(含税)相比,呈现增长态势。


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踏入“百亿俱乐部”后
它的未来成长性在哪?

在智能汽车渗透率提升和汽车出口增加的市场背景下,可预见未来智能车灯需求量将增大,这为星宇股份稳固“营收百亿”位置带来了良好的市场机遇。

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根据公开资料,星宇股份是国内自主车灯品牌龙头,专注于汽车车灯业务,在国内车灯市场占有率超过10%,行业龙头地位非常突出。若按照公司车灯产品2023年均价162元,与2022年均价的129元同比提升25%。预计公司前灯2023年在国内市占率15%。

同时,星宇股份积累了包括欧美系、日系、传统自主品牌及造车新势力等丰富的整车客户资源,整车客户包含大众、通用、丰田、一汽等传统合资与自主品牌,以及蔚来、小鹏、理想等新势力品牌。

在客户层面上,新势力增量车型放量。尤其是新势力品牌,新车型项目新增批产较多,品牌销量的增长自然会带动公司前照灯和后组合灯销量增长,从而贡献可观的业绩。

当然,能承接各大优势品牌的车灯产品并与他们达成密切合作,与其在车灯研发投入有关。随着车灯向电子化、智能化发展,星宇股份也在不断构建自身的技术壁垒,目前已经掌握ADB、DLP等核心技术,从而让前照灯实现辅助驾驶、信息交流、人车交互等功能;而后组合灯则由分离式后组合灯向贯穿式后组合灯发展。
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值得注意的是,除自研车灯技术外,星宇股份在报告期内也相继与欧冶半导体、地平线达成产业链协同合作,推进智能车灯、车规级芯片与算法方案的开发与量产应用。

在产能与市场布局上,星宇股份积极开拓海外业务。2023年,星宇股份位于塞尔维亚的工厂产能逐步释放,该工程总投资约4.68亿元,拓展星宇股份海外市场业务。另外,星宇股份还相继在墨西哥、美国成立分公司,进一步完善海外布局。值得注意的是,星宇股份此前还在日本、欧洲等国家与地区成立了分公司。

以上,均可预见星宇股份具备较强的未来成长性。此外,其背后还有一位传奇女性,书写了一段从校办工厂到行业巨头的辉煌历程。她就是江苏常州女首富周晓萍,现任常州星宇车灯股份有限公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理、董事、法定代表人。

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▲星宇股份董事长兼总经理周晓萍

她不仅带领星宇车灯成为行业的佼佼者,身价也因此飙升。近日发布的“2024胡润全球富豪榜”中显示,周晓萍以200亿元财富位列榜单第1274位,坐上“常州女首富”宝座。





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文/编辑:谷穗
编审:知音



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